在前几年发生一件有关国债上的大事件，那就是国债327事件，这到后期也引来许多人的关注，特比别是对于这次事件有不同的看法，也带来不同的想法出来，我们可以逐渐的对比一下，看一下那个比较合理。

国债327事件评价

围绕327事件的评价无非是以下观点：理性客户中证券和中金不是好机构，是资本市场吃黑的游戏，普通人只能看。

市场派：中金开利利用内幕消息，证券只是按照游戏规则行事，上交所取消最后几分钟的交易是闻所未闻的，也是荒谬的。

监管派：90年代初开放国债期货的条件尚不成熟，双方的交易行为更加大胆。在保证金无法一一向市场标注，没有成熟的结算价格机制的前提下，这种事情是必然的交易者和交易所都有各自的责任。

散户投资者：万国证券是个白痴。每个人最后都到了做多，只有他们在做空，他们在最后欺骗了所有人。他们几乎输掉了所有的钱。他们过得很糟糕，应该破产。

这几点我先不做评论。在资本市场有一条不成文的规则，英雄以成败论。不管你说的多好听，做的多正义，策略多有力，只要你在这个市场上赔钱，你就是熊，不管是什么因素决定了这个损失。说到这里有些人会说，如果金生失去了所有的国家，最后进了监狱，那么你是在为中金辩护?别担心，我还没说完。

2003年，关被保外就医，并得以安享晚年。当他的对手中金跳楼时，魏东的其他大赢家周正毅，袁宝璟和刘汉被判处死刑并监禁。在这场赌博中，金生只付出了金钱和时间，而其他人则付出了生命。资本市场上还有一句话：“出来混，迟早要还的”。然后会有人问，那些人的结局和327事件没有关系。你在说什么?今天我想说的其实就是这个问题。

327是中国金融市场的里程碑事件。为什么中金开廖国发他们就赢了?因为他们无视市场和规则，相信内幕信息和关系。这使得中国资本市场，从20世纪90年代开始，烟雾弥漫，股票持有、操纵、老鼠仓和货币流通猖獗，这不仅扼杀了散户，也扼杀了市场。327年后，国债期货被关闭，金融期货直到15年后才重新开放。尉文渊和其他想做点什么并且有能力的人被迫下台。监督的总体原则是建立在没有错误的基础上的。同样，他们为什么会输?因为这个市场不是只有你一个人，只要有人比你更有发言权，你就是下一个受害者。

从这个角度来看，金融市场只是前些年中国社会的一个缩影。为什么这么说?不想开始，只想说：弱肉强食让原本相对公平的金融市场走上了不归路，优化资源配置的效率逐渐丧失。要说胜利者327最后会有什么，可只会带来倒退。

如何评价327国债期货事件?

一个字：眼泪。金生市场化的眼泪，魏东弱肉强食的眼泪，散户投资者的眼泪，监管失败的眼泪。中国金融市场的发展本来会走上一条完全不同的道路，但是用了15年的时间才慢慢消化掉这些眼泪，然后在遗忘、死亡、让位、破产之后，慢慢回到原来的地方。

乐观的看着，还是可以回去的。

事实上，在“327”事件之前，已经有很多在期货市场平仓的协议。此外，在327国债事件中，双方都违反了规定，不仅金生和其他国家在玩火，他们的对手也在玩火。但最终，只有和关以及的。

此后，中国证监会市向深圳和沪两个交易所派出了检查人员，并在两地设立了专员办事处作为代理机构。上海证券交易所和深圳证券交易所由中国证监会直接管理。交易所的董事和副董事由证监会，直接任免，董事和副董事由证监会提名并由董事会选举产生。

之前，上交所的人事安排是在当地政府手中。虽然名义上由证监会领导，但实际上它是一个“独立的王国”，风不能吹进来，水也不能溅进来。上交所以前根本不关心证监会，所有国家都是地方政府支持的。

事件发生后，第一中级人民法院于1997年以市场成立前几年贿赂和滥用职权罪判处关有期徒刑17年，总额269万元，未提及“327”事件。

许多人认为惩罚所有国家是不公平的。事实上，上交所一直在保护和管理金生，管理与尉的私人关系是不寻常的。即使在清算结束后，上交所对关非常客气，没有完全杀死他。

其中的秘密是什么?

然而，在“327”事件中，经开，一头公牛，没有盈利。这是真的，不是开玩笑。据估计，当时期货国债的输赢约为70亿元。万国和廖国发绝对是输家，而中国和经开绝对是大赢家。如果书中没有利润，那么拥有数十亿元的庞大资金会消失吗?

“327”事件发生后，由财政部，人行，监察局、安全部、证监会等六部委组成的调查组对此事进行了数年调查，但最终没有任何结果。即使是现在，事情也能水落石出。因为交易记录都保存在电脑里，各种单据也能查到，交易来自哪个席位一目了然。至于为什么中国和经开没有盈利，政府一直保密。

钱到底在哪里?

有一个业内众所周知却不对外公布的事实：当年交易机构有这样一种玩法，机构席位下的位置不一定归机构所有，可能是某个人、某个单位的位置。只要在交易前草拟好协议，交易盈利的协议生效，收益归个人;如果交易赔钱，协议就毁了，损失由公众承担。

这个操作很简单隐蔽，有利可图。类似于今天股市的“代客户理财”，但很难说，就是“老鼠仓”，风险可以设为零。

2月23日，崩盘，无数小散户惨遭屠戮，市场哀鸿遍野。与此同时，许多亿万富翁出生在中国，包括著名的袁宝璟，周正毅和未来的刘汉。这些人当时离开了期货市场，甚至没有碰股票就开始创业。

当然，可能会有更赚钱的人，他们的名字可能永远都不知道。

《庄家之死》简单描述了一下事件和你的猜测差不多。根据这本书，魏东(或以魏东为代表的中国-经开)确实提前一天拿到了财政部保值和赎回的文件，所以在第二天的交易中无所畏惧，最终获得了巨大的胜利。然而，由于缺乏内部信息万国证券误判了方向，不得不在交易中承担风险，超额下单。

事件发生后的调查过程是：“中纪委和监察部将联合中国证监会， 财政部和中国人民银行，最高人民检察院等有关部门组成联合调查组，在上海政府的配合下进行了四个多月的调查。在此基础上，进行了严肃处理。”经开安然无恙，这可能与财政部的影响力有关。证券虽然是个大国，但毕竟只是一颗冉冉升起的新星，在新兴金融领域的影响力有限，自然对证券不利。我想大多数知道发生了什么的人都会同意你的观点。再到后期你可以了解一下有关创业板注册制的施行。

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